CONCEPTOS MÍNIMOS PARA EVITAR QUE ALGÚN DÍA "DEJES DINERO EN LA MESA"

(... o por desconocimiento, tengas que guardar silencio o dar opiniones irrelevantes en reuniones sobre el tema)


La primera lección está disponible para que la explores como parte de la VISTA PREVIA GRATUITA, para acceder a esta sólo debes seleccionarla más adelante donde te mostramos el contenido temático del curso.

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La compra de este curso incluye como material de estudio, y sin costo adicional alguno, el libro VALORACION DE EMPRESAS, GERENCIA DEL VALOR Y EVA®, descargable en formato digital.

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DESDE LA PERSPECTIVA FINANCIERA LA PRINCIPAL RESPONSABILIDAD DE LOS GERENTES Y DIRECTIVOS ES "INCREMENTAR EL VALOR DE LA EMPRESA"

Pero una alta proporción no tiene claro este concepto. ¿En qué consiste incrementar el valor de la empresa?

  • ¿Es simplemente que la empresa como negocio en marcha refleje un valor superior al del año anterior? NO NECESARIAMENTE.
  • ¿O que al restar la deuda financiera sea el valor obtenido para el patrimonio de los accionistas el que haya aumentado? NO NECESARIAMENTE.
  • El verdadero aumento del valor de la empresa para sus accionistas es el AUMENTO DE SU VALOR AGREGADO DE MERCADO (VAM).
  • El VAM es la igual a la diferencia entre el valor de la empresa como negocio en marcha y el valor de sus activos netos de operación (ANDEO).
  • El aumento del VAM se produce cuando el valor de la empresa se incrementa, de un período a otro, en mayor proporción que lo que se haya invertido para ello (en capital de trabajo neto operativo y activos fijos).


Entender el efecto que sobre el valor agregado de mercado (VAM), se produce como consecuencia de las decisiones que se toman, se convierte en un requisito indispensable para cumplir con la responsabilidad de pertenecer al equipo directivo de una empresa.

Este curso provee a gerentes y miembros de equipos directivos (comités de gerencia, juntas directivas), los conceptos mínimos de valoración de empresas necesarios para el alineamiento de todos sus miembros con la estrategia de la empresa de manera que cuando tomen decisiones, estas propendan por el permanente incremento de su valor agregado.

¿QUÉ APRENDERAS EN ESTE CURSO?

  • Entenderás la forma en qué se combinan las diferentes variables financieras para obtener tres tipos de valor: el valor de la empresa, el valor de mercado del patrimonio y el valor agregado de mercado.

  • Sabrás que hay otros métodos alternativos para estimar el valor de la empresa cuando el método del flujo de caja libre descontado sea insuficiente para reflejar un valor que se ajuste al propósito del ejercicio de valoración.

  • Te enterarás que el denominado "método de valoración por múltiplos" no es, en estricto sentido, un "método" de valoración y su mal uso puede conducir a opiniones o decisiones equivocadas relacionadas con el valor de la empresa.

  • En procesos de compra o venta de empresas podrás determinar si los modelos financieros utilizados para establecer el valor, son razonables. Hay una serie de condiciones que deben cumplirse y pasarlas por alto puede aumentar el riesgo de "dejar dinero en la mesa".

¿Por qué valorar la empresa?

Los aspectos relacionados con el valor de una entidad sirven de guía para muchas decisiones empresariales y personales. Los análisis que de allí se derivan deben realizarse con la suficiente objetividad, habilidad y sofisticación de forma que las decisiones que deban tomarse como consecuencia del resultado obtenido involucren la mínima incertidumbre posible.

  • Interés de algún socio en vender su participación o de comprar la participación de otro u otros participantes en la sociedad. En algunos casos esta situación se presenta como consecuencia de disputas entre socios que deben ser dirimidas por árbitros.

  • Deseo de fusionar la empresa con otra con el fin de compartir sinergias que las haría más valiosas operando juntas, o escisión de una parte de la empresa con el fin de conformar otra sociedad o formar una alianza estratégica con otros participantes.

  • Implementación de modelos de Incentivo por Resultados basados en la evolución del valor de la empresa. Puede incluir el pago en acciones restrigidas.

  • Deseo de capitalizar la empresa con el ingreso de nuevos socios o con aportes de los actuales en magnitudes que alterarían las proporciones de participación vigentes antes de la capitalización.

  • Dación en pago de una parte o la totalidad de la empresa a los acreedores como consecuencia de una crisis financiera que impide que los actuales socios puedan continuar con el control de la entidad.

  • Disolución de una sociedad conyugal.

  • Protocolos de accionistas, protocolos de familia y distribución de herencias.

  • Reclamación de indemnizaciones por lucro cesante o daño emergente.

  • Valoración de marcas.

  • Mantener el modelo del valor de la empresa permite evaluar en cualquier momento el efecto de eventuales decisiones que la gerencia esté considerando como alternativa para mejorar los resultados de largo plazo y por ende evaluar el efecto de dichas decisiones sobre la riqueza de los propietarios.

Contenido Temático

  • 1

    PRIMERA PARTE: GENERALIDADES

    • Lección 1: Idea general sobre el valor de la empresa.

      VISTA PREVIA GRATUITA
    • Lección 2: Se valora con el cerebro, no con el corazón, y otros errores

    • Lección 3: El valor de la estrategia

    • Lección 4: El concepto Valor Agregado

    • Lección 5: Diferentes resultados de valor a observar

    • Lección 6: ¿Valor para qué? y ¿valor para quién?

    • Lección 7: Principios de valoración y estándares de valor

  • 2

    SEGUNDA PARTE: VARIABLES DEL MODELO DE VALOR DE LA EMPRESA

    • Lección 8: Primera fórmula del valor de la empresa

    • Lección 9: Segunda fórmula del valor de la empresa

    • Lección 10: Modelo general del valor de la empresa

    • Lección 11: Otras cifras que deben incluirse

    • Lección 12: Método del Flujo de Caja Libre Descontado

    • Lección 13: Tasa de descuento

    • Lección 14: Sobre la perpetuidad

  • 3

    TERCERA PARTE: ENTENDIENDO LOS RESULTADOS

    • Lección 15: Ejemplo corto

    • Lección 16: Múltiplos de Valor

    • Lección 17: Aspectos clave a observar

    • Lección 18: Métodos alternativos de valoración

    • Lección 19: Tips sobre negociación de empresas

    • Encuesta de finalización